问：你真正了解hao.360.cn的价格吗?你知道为什么百度花了200万人民币来购买类似于hao.360.cn的网站即hao123.com吗?

答：我认为百度收购hao123.com最主要的原因是hao123可以推动百度搜索流量的增长，而且还可以利用网站赚一点钱，但是搜索才是重点，这也是百度关注的问题。

问：促使你一直做空和狙击中概股的利益是什么?与你们合作的基金能给你一些我们不知道的利益吗?为什么每次你们发布质疑报告之前，被狙击的中概股的交易量都会大幅增加?

答：我们研究所用的中国和美国公司，而且，当我发布一篇研究报告的时候，我并没有持有相关的股票。有时我们的研究报告也会得出做多的结论。

问：你们认为奇虎的市值只有5.75亿美元，请说明一下你们所用的估值模式的参考或假设条件?

答：实际上，我们认为奇虎的市值还不到5.75亿美元。看看东南融通和嘉汉林业就知道了，投资者如何知道股东们能够得到些什么?

问：由于东南融通已经曝光了，你能谈谈你是如何发现这家公司并决定展开进一步调查的吗?

答：我只是阅读了东南融通的文件，就象奇虎的文件一样，我完全无法相信我自己的眼睛，投资者竟然相信那些文件。如果有些东西是真实的，那似乎确实不错。东南融通比它们的竞争对手做的要好得多，奇虎也是这样。

问：你说你看空奇虎的原因是奇虎的软件并不是它们的业务，但你知道腾讯吗?它们的QQ软件也是免费的，但是却做成了一项很大的业务，你认为腾讯也是骗子吗?

答：它不是一项很大的业务，它可以是一项计划，但业务是不能有免费的东西在里面的。

问：安德鲁，我们都看到你们的报告，Citron之前一直搞错了。你对此有多自信?

答：我有百分百的自信。

问：我知道你的商业模式。但是，如果没有对冲基金做空这些股票，那么你们的报告就没有任何意义。看看左岸(ZA)和希尼亚(XNY)，人人都知道这两家公司是骗子。再看看古杉集团(GU)，你们为什么不对这些公司进行研究或分析?因为它们没有做空盈利的成交量支持，我说的对不对?

答：我澄清一下，我无意披露一家没有股东和低市值的公司。这对任何人都没有好处。人们也许会抱着相同的想法，但是做法却是不同的。

问：你还没有明白你在这里的评论背后的链接的价值，你了解中国链接网站的历史吗?

答：我了解历史，我读完所有关于奇虎的分析之后，我知道我比他们更加了解奇虎的业务。

问：请公开一点投资者所不知道的、关于Citron的业务?我对你们的动机持怀疑态度。那些报告并不会让你们看起来更聪明，但会让我感觉你认为中国公司和普通投资者都很愚蠢。你为什么不去研究一下华尔街的公司和美国的公司，看看他们是否掩盖了什么欺诈行为?请谈谈目前欧美危机的本质是什么?你认为华尔街的投资银行真的是通过金融工具搞砸了全世界的罪犯吗?你对GS介入希腊债务危机有何看法?你不认为美国打算帮助希腊掩盖巨大的黑洞吗?美国不是给金融世界带来麻烦的罪魁祸首吗?

答：除了那些被掩盖的故事之外，还有很多疯狂的欺诈现象。我关注这类欺诈行为，因为没有重要的报刊关注它们。

问：今年，许多中概股的跌幅都很大，比如人人网、新浪网、柯莱特、淘米网、携程网，你应该有很多做空目标。但是你没有选择那些股票，而是单单选择了奇虎。经过4轮较量，奇虎的股价仍很稳定，这是否意味着Citron根本不了解中国互联网行业?

答：股市不是一天的行情，我相信奇虎股价迟早会跌破10美元。

问：你发布第三份质疑报告后，Mirae写到：“根据我们从渠道获得的信息显示，当当网、360Buy、文思信息、乐淘、大众点评网、国美(微博)和亚马逊中国每月支出都超过了100万元人民币。”我们知道你们对Mirae的看法，但是你是否联系过广告商并且发现它们减少了开支?

答：我很有兴趣看看Mirae的报告。我认为当当网的财报很不可信。

问：我不知道你是否了解奇虎的商业模式。实际上，它的竞争对手是百度，它们都是卖流量。随着网游业务的发展，它也能从网游业务中获得更多收入。你可能应该在中国重新寻找一些合作伙伴。

答：我知道我在文件中读到了什么，奇虎是一家褒贬不一的公司，如果你问5个人的看法，你可能会得到6种不同的答案。

问：你是如何开始干这一行的(做空研究)?请告诉我们一些你的背景? 你是否热爱现在做的事情?

答：我喜欢做我现在正在做的事，但我也买股票，我对家人以及成为一名好的父亲更有热忱。卖空是我的职业，但它并未把我限制住了。

问：Citron对360关于网页游戏ARPU值的分析中，是否有注意到网页游戏、MMO客户端网络游戏、snsgame 之间有非常大的差别呢? 还是根本就忽视这一点?

答：当然，我研究了区别。看看人人网，它们并不是社交游戏，这是一种直接对比，我将在另一份报告中讨论奇虎的游戏业务。

问：你是否会在锁定目标之后，游说一些大基金投钱进来和你一起做空某只股票，然后双方分成收益?

答：没有，绝对不会。

问：两个问题，这次做空奇虎的报告上显示，香椽得到一些以前从未得到的资料，能否透露有哪些中国公司为您的报告提供过支持?

答：我与hao360的直接竞争对手谈过，他们不愿我公开谈话的内容，因为它们的CEO因此吃过官司。